你没看错，蔚来26年一季度又又盈利了
5月17日ES9启动用户试驾，5月27日正式上市交付，这场“财报前置”的操作，本质是为旗舰新车上市送上的最强信心背书。
为什么敢放在ES9正式上市之前？答案再明显不过了——又盈利了呗！其实在4月2日的时候，我们结合数据已经做出了Q1盈利的预测：告别亏损！蔚来26年Q1，或将迎来首个 “连盈季”
一、献礼ES9
这波精准的时间卡位，绝非偶然。作为蔚来史上尺寸最大、技术规格最高的行政旗舰SUV，ES9承载着拔高品牌溢价、拉升利润空间的核心使命：整车购买价52.8万起，BaaS租电方案门槛低至42万起，直接瞄准50万级高端市场核心用户。而一季度盈利预期的提前释放，恰好能破解潜在用户的核心顾虑，为这款重磅车型的上市扫清信任障碍。
去年四季度，蔚来实现成立11年来的首次单季度盈利，当时不少声音将其解读为“运气”或“财报技巧”——毕竟彼时恰逢年底购车旺季，叠加新ES8的爆款交付，盈利似乎带有“偶然性”。但2026年一季度的业绩数据，早已提前印证了盈利的可持续性：一季度交付新车83,465辆，同比增长98.3%，超出此前8 万-8.3万辆的指引上限，3月单月交付35,486辆创历史新高，营收同比增幅预计超100%。
要知道，2026年一季度的中国车市堪称“冰与火交织”：行业从“规模扩张”转向“质量竞争”，新能源汽车增速回落至15%以内，纯电车型增速仅9%，20-35万中高端市场成为竞争红海。在这样的传统销售淡季，蔚来不仅实现交付量近翻倍增长，更有望延续盈利态势，整车毛利率稳定在健康区间。
这一成绩的核心意义，在于破解了用户的最大顾虑：不是不喜欢蔚来的产品，而是害怕品牌“撑不下去”。当11年亏损的标签被连续两个季度的盈利（及预期）撕掉，当淡季盈利证明其“多品牌+换电生态”商业模式的可持续性，越来越多持币观望的消费者开始打消顾虑。而销量的提升，又能进一步摊薄研发、制造等固定成本，推动毛利率持续改善，最终形成“盈利增强信心，信心带动销量，销量反哺盈利”的正向循环。
二、全年盈利触手可及
如果说一季度的淡季盈利是“打底”，那么接下来蔚来的产品攻势，足以让全年盈利的目标变得触手可及。
先看二季度的“主力部队”：除了即将上市的ES9——这款被李斌称为“毛利额最好的SUV”，搭载第三代纯电平台、5nm智驾芯片与900V高压平台CLTC续航达 620 公里，预售阶段非蔚来体系外订单已同比增长1.5倍；还有4月28日开启预售、5月15日正式上市的乐道L80，以15.98万起的BaaS定价切入主流家庭市场，车身轴距达3110mm，共享蔚来超3600座换电站网络，补齐了20-30万价格带的产品空白；再加上改款升级的乐道L90和L60，形成覆盖主流与高端的SUV矩阵，二季度的销量与利润增长几乎没有悬念。
而三季度登场的大五座ES8，将进一步完善高端产品线。作为基于全新ES8平台打造的衍生车型，它精准瞄准追求大空间与灵活性的高端用户，有望复制全新ES8的爆款路径。更重要的是，蔚来已构建起“蔚来品牌扛利润、乐道品牌上规模、萤火虫品牌扩基盘” 的多品牌矩阵，截至2025年末现金储备充足，换电网络已完成超1亿次服务，第五代换电站即将亮相并全年新增1000座，从“成本中心”转向“利润支点”，这些都为持续盈利提供了坚实支撑。
而明年，也就是27年，还将有改款的5566，要知道，这可是早期蔚来的基本盘车型，拥有众多的拥趸，改款后必然又是一波热销。
三、等等，一切交给时间
让我们把一切交给时间！